中投期货早盘视点4月26日

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本文作者：中投期货研究所

大宗商品在全球经济走弱的预期下大幅回落，尤其是内盘定价的工业品出现大面积跌停，足见以上海疫情为代表的因素对市场预期造成严重影响。对于内盘品种而言，我们之前一直强调“强预期、弱现实”，注意预期兑现时候的风险。目前来看，情绪有走向反向的可能，即行情正在演绎“弱预期、需求后移”，对于已经大跌至成本线附近的品种，杀跌已无必要，但是买入仍须等待行情企稳，因为当前的悲观情绪对盘面影响极大，是走势主要的支配因素。对于外围定价的品种，主要受供给因素影响，预计仍将高位震荡。

两市大幅回落，主要指数跌幅都在5%以上，沪指击穿了关键的心理关口点，市场弱势态势明显。对于之后大跌之后的走势问题，从驱动因素上看，人民币贬值和疫情是主要因素，人民币汇率方面，政策已经逐渐干预，表明当前位置再度贬值的空间逐渐收窄；对于疫情影响的市场悲观情绪，需要等待数据的好转。因此对于当前市场，底部可能是一个震荡反复的过程。我们建议稳健的投资者耐心等待，谨防余波的伤害。

黄金大幅回落，一度击穿美元位置。对于黄金而言，我们一致强调追高风险较大，但是回落后可以

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