中投期货早盘视点4月20日

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本文作者：中投期货研究所

连续下跌的美股反弹，而原油在IMF下调全球经济增长预测的情况下大幅回落。从大宗商品市场的情况看，近期市场一直对需求端的状况未进行明显反馈，因此在世界银行和IMF接连下调全球经济增速之后，市场情绪出现一定程度的波动。但是需要注意的是，当前供应仍是大宗商品的决定性因素，核心仍在于疫情、俄乌等因素。对于大宗而言，目前仍不具备做空的时机，预计工业品维持区间震荡的概率较大。

两市维持震荡走势，仍没有明显的趋势。隔夜美股大幅反弹，但是十年期美债收益率逼近3%，全球通胀形势依然严峻，美股走势偏强，但是上行动能受到明显抑制。因此外围市场的扰动一直存在。国内方面，疫情因素是近期市场情绪的主要压力所在，预计仍需要时间缓解。对于当前的指数，上行压力明显，回落存在明显支撑，因此走势较为震荡，预计短期内这种状况难以改变。

黄金上冲美元后大幅回落50美元，出现明显的调整行情，主要原因在于10年期美债收益率回升至3%的关键阈值，目前10年期美国国债实际收益率转为正值，随着美联储继续收紧政策，实际收益率或持续走高，这对黄金的走势形成压制。对于黄金而言，我们的观点一直是逢调整后

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