和讯期货早报新湖期货油脂5月17

　　因卫塞节假期，昨天BMD盘面休市。印尼贸易部散装食用油均价最新印尼卢比/升，距卢比/升的出口禁令取消标准还有距离。从散装食用油的价格看，印尼棕榈油出口禁令的效果比预期中的要慢。若价格下跌始终缓慢，无法实现目标，不排除5月底之前印尼政策出现调整。因此，短期印尼政策变化风险继续存在。此外，5月前15日马棕出口船运量环比增20.6%%，出口环比增幅虽然在回落，但依旧很好。若5月马棕出口环比增幅15%以上，当月马棕库存环比可能下降。国内方面，因CBOT大豆上周五走强，昨天国内油脂小幅高开，豆油稍强，菜油及棕榈油震荡走势。夜盘，CBOT豆油下挫，带动油脂夜盘走弱。国内棕榈油现货基差整体仍极高，导致现货进口利润很好，上周新增据悉国内新增较多6月船期买船，加上5月部分延后船货，6月国内棕油供需极度紧张预期逐渐缓和，中期国内现货基差将走弱。国内大豆近期压榨量稍显偏低，但上周提货较好，豆油最新库存小幅下降，目前仍是历史同期极低库存水平。国内菜油延续供需两淡、库存稳中稍降。短期，印尼棕榈油出口禁令仍是行情关键。若短期内取消，利空植物油市场。若5月底取消，则在取消之前油脂或仍有小幅走强空间。不过一旦5月底印尼出口禁令取消，价格或将再度回跌。操作上，政策不确定性大，谨慎者观望。

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