植物油走势强劲葵花籽和油的价格回升可能只

过去两周葵花籽和油的价格回升可能只是暂时的

在过去的三周里棕榈油价格有所复苏。本周，马来西亚棕榈油RBD的报价为美元，这意味着从9月最后一周的美元的近期低点回升了美元。由于全球消费增加、出口创纪录和印度尼西亚库存下降，以及马来西亚劳动力短缺和棕榈油产量下降，棕榈油价格稳定了下来。马来西亚和印度尼西亚部分地区的强降雨和局部洪水也为价格回升提供了一些支持，这显然影响了收获。大豆油和葵花油价格相对坚挺，也是最近对棕榈油的价格支撑因素。但现在，棕榈油价格在上涨过程中遇到了阻力，目前的棕榈油价格可能已经足够高了，在未来几天内可能会出现横盘或下跌趋势，等待新的看涨因素。

在截至10月20日的一周内，美国大豆油价大幅上涨约美元，涨幅为7%，达到美元（FOB）的两个月高点。不断增长的国内需求推动美国大豆和其他油脂价格大幅高于世界市场，抑制了出口，增加了进口。阿根廷豆油出口价格11月份约为美元，部分原因是产量和出口供应低于预期。目前，棕榈油对南美大豆油的价格贴水仍然异常高，但到至23年，这一贴水可能会收窄。相比之下，在过去三周中，豆粕在现货和期货市场的价格相对较低。豆粕价格普遍跟随大豆横盘或小幅走低。美国大豆出口低于预期。

中国的大豆进口最近一直处于相对较低的水平。我们预计10月份大豆总进口量仅为万吨。有报道称，国内市场豆粕供应不足，豆价不断上涨。中国大豆产量将较去年大幅增加万吨，主要原因是大豆种植面积增加了万公顷。大约65%的大豆在10月中旬收获。过去两周，中国是美国大豆的积极买家，但美国大豆的累计购买量仍低于预期。我们预计，年9月至23年8月，中国大豆进口量将较上年同期大幅增长，增幅可能大部分出现在下半季。

南美洲的天气状况令人担忧。在巴西，强降水对成熟的小麦和最近种植的大豆造成了部分损害，有些地方需要重新种植。总体而言，大豆播种量落后。在阿根廷，严重的水分亏缺使小麦产量进一步下降到多年来的最低点，最近的降雨仅能极小幅度减轻灾情，预计在未来1-2周内将出现干旱，情况很危急。小麦、玉米和葵花籽的估计产量都被下调了。大豆可能会成为仅剩的赢家（因为大豆可以种植到1月份），受益于其他作物的种植面积减少，面积增加至万公顷。如果天气状况好转，并且11月至明年2月能获得足够的水分，阿根廷大豆产量将在年3月至5月有一定提升。

在过去的两周里，葵花油的价格上升了。最大的收益出现在黑海地区。但其附近地区的供应显然紧张，主要是由于农场主的歉收和最近比预期要小的压榨量。不过我们认为，如果没有俄乌战争升级使得从黑海运出的货物数量减少，那么这种紧张局面可能只是暂时的。保加利亚、匈牙利和罗马尼亚有大量的葵花籽和葵花油库存。目前，俄罗斯正在收获产量创纪录的葵花籽。乌克兰推迟收获粮食的情况在一定程度上也有所好转，收成好于预期。

在截至10月20日的一周内，在面积为1.05万公顷的土地上收获了万吨葵花籽，这意味着平均产量为2.4吨/公顷，超出了预期。我们将乌克兰今年的葵花籽产量预测提高到了11万吨。乌克兰10月份的葵花粕、油和葵花籽出口超出了预期。截至10月20日，世界石油食用油价格指数回升至.1点的一个月高点，而一周前的价格指数为.5点，三周前的价格指数为.9点。在年3月底至9月初价格大幅回调之后，植物油最近的走势相对比油粕更强劲。

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