食用油市场供应压力再加大

因美豆优良率及收获率超预期，CBOT豆类市场弱势调整，目前外围市场缺乏新鲜的炒作题材，贸易摩擦也无新动向，消息面的平静促使行情逐步向基本面靠拢。因沙特承诺增产，增加了原油回调压力。国内油脂市场整体库存进一步增加，仍将施压食用油市场。

美国农业部（USDA）公布的每周作物生长报告显示，截至10月21日当周，美国大豆生长优良率为66%，前一周为66%，去年同期为61%。当周，美国大豆收割率为53%，前一周为38%，去年同期为67%，5年均值为69%。

美国农业部还报告，截至10月11日当周，美国大豆出口检验量为.万吨，市场预估为50万～70万吨，前一周修正后为59.万吨，初值为56.万吨。当周，对中国大陆的大豆出口检验量为13.万吨。

美国农业部周一发布的一份更正报告显示，上周五报告的私人出口商取消对“中国”售出18万吨大豆合同，应改为私人出口商取消对“未知目的地”售出18万吨大豆合同。

可以看出，中国进口美豆的可能性进一步降低，但豆油仍处于供大于需的格局，最近国内豆油库存创下万吨新高，因缺乏新的消费增长点，随着节后油厂开机率回升，豆油产出被迫增加，目前豆油商业库存刷新纪录高位，基本面偏弱叠加外围市场缺乏新鲜利多题材，短时预计豆油行情将继续弱势调整。

加拿大农业与农业食品部10月份供需报告显示，/年度加拿大油菜籽期末库存预测数据较上月大幅上调。报告显示，/年度加拿大油菜籽期末库存预计为万吨，是9月份预测值的2倍，略高于/年度的.1万吨。当前加拿大农户加大油菜籽销售进度。

国内油菜籽供应充足，且菜油库存维持在15万吨左右的位置，需求清淡，市场信心不足。中国已取消持续数年的印度菜籽粕进口禁令，如果印度菜籽粕满足中国的检验检疫要求，可从10月22日起恢复对华出口，随着水产养殖转淡，油粕比有望回归。

船运调查机构SGS周一公布的数据显示，马来西亚10月1日～20日棕榈油出口量为91.万吨，较上月同期减少16.7%，对马来西亚棕榈油形成压力。但有消息称，欧盟宣布停止征收阿根廷和印尼生物柴油的反倾销税，或在未来增加棕榈油在生柴方面的需求，进一步提振市场人气，外围利多驱动价格偏强。

国内棕榈油港口库存进一步降低，但随着气温走低，棕榈油掺兑量受到限制，将导致需求疲软，进而抑制价格上涨的持续性。

当前市场最大的不确定性仍然来自中美贸易关系，最大的压力来自基本面的供需失衡，11月中旬之前，国内食用油需求难以好转。短期来看，食用油厂开工率仍将充足，贸易商备货兴趣不佳，油厂催提压力较大，预计短期行情以弱势震荡为主。但11月底开始，国内油脂需求将会转旺，对食用油市场形成底部支撑，国内油脂市场有望进入新的上涨周期。

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