油茅变成拖油瓶净利降3成,金龙鱼

金龙鱼（.SZ）于年10月上市时，“茅指数”还很流行，该公司因行业龙头的地位获得了“油茅”的称号，同时也获得了不少投资者的看好和赞扬。

不过，进入年没多久，该公司的股价（以下均指前复权）就自巅峰一路暴跌，与此同时，其年的业绩也出现了大幅下滑。

2月22日披露的业绩快报显示，金龙鱼的归母净利润在年同比下降了31%。

受此消息的影响，该公司的股价于2月23日一度大跌9.19%，此后跌幅有所收窄，但截至收盘依然还是下跌了4.45%，报收54.36元/股，而自高点至今其股价其实已累跌超6成，堪称是“财富粉碎机”了。

营收破亿关口，净利却下滑31%

目前，金龙鱼是国内最大的农产品和食品加工企业之一，产品涵盖食用油、大米、面粉及挂面、调味品、食品原辅料等家庭及工业用厨房食品；豆粕、麸皮、米糠粕等饲料原料；以棕榈油等油脂为原料生产的油脂基础化学品、油脂衍生化学品、营养品、日化用品等油脂科技产品，旗下拥有“金龙鱼”、“欧丽薇兰”、“胡姬花”、“香满园”、“海皇”、“丰苑”、“金味”、“锐龙”、“洁劲”等知名品牌。

从收入构成上看，厨房食品是公司主要的收入来源和利润来源，其次是饲料原料及油脂科技业务，以上两项业务也基本贡献了该公司全部的营收和利润。

作为国内首屈一指的农产品和食品加工企业，金龙鱼近些年的业绩比较稳定，营收、归母净利润均在增长，虽然增速并不太高，但胜在规模比较大。

不过，年业绩快报则披露，该公司预计期内实现营收.25亿元，同比增长16.1%；实现归母净利润41.32亿元，同比下降31.1%；实现扣非归母净利润49.96亿元，同比下降43.2%。

其实，年金龙鱼的营收首次超过了亿元的关口，只可惜期内的盈利能力出现了滑坡。

该公司在业绩快报中表示，净利下滑有两方面的原因：

厨房食品业务：报告期内，因原材料成本上涨幅度较大，金龙鱼生产经营成本高于去年同期。虽然公司上调了部分产品的售价，但并未完全覆盖原材料成本的上涨，利润同比减少。此外，市场竞争加剧，叠加消费疲软的因素，公司的中高端零售产品销量受到较大影响；同时，随着报告期内国内疫情得到有效控制，国内餐饮市场的复苏，餐饮渠道逐步恢复，因此，公司厨房食品的产品结构中，毛利率较低的餐饮渠道产品的销量占比提升。

饲料原料及油脂科技业务：报告期内，一方面，受市场行情上涨影响，收入和利润有所增长，其中油脂科技业务的利润增幅较大，但是大豆采购量和压榨量较去年同期有所下降，压榨利润减少；另一方面，为套保大豆相关业务的衍生金融工具产生了一些损失，这些损失均系公司正常生产经营过程中规避原材料价格波动风险所致，属正常经营所需。

其实，除了全年业绩下滑之外，金龙鱼第四季度的业绩表现更值得投资者

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