油茅金龙鱼2022上半年增收不增利,

日前，被称为“油茅”的金龙鱼（）发布了年半年报。

报告显示，期内金龙鱼实现营业收入亿元，同比增长15.7%；实现利润总额30.7亿元，同比下降33.6%；归属于上市公司股东的净利润19.8亿元，同比下降33.5%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润24.2亿元，同比下降38.1%。

事实上，金龙鱼“增收不增利”的状态早已显现。

年半年报显示，金龙鱼实现营业收入.30亿元，同比增长18.69%，归母净利润为29.70亿元，同比小幅下滑1.24%。到了年末，公司业绩增收不增利情况进一步加剧，在营收增速为16.06%的情况下，净利润下滑幅度扩大到31.15%。

对此，IPG中国区首席经济学家柏文喜认为，金龙鱼“增收不增利”的现象一方面可能与金龙鱼产品结构变化和低毛利产品销售增加有关，另一方面也可能与疫情期间的运营成本、计提增加等有关。

金龙鱼陷原料成本困局

对于业绩变化，金龙鱼解释称，上半年公司主要原材料大豆、大豆油及棕榈油等价格出现前所未有的快速大幅上涨，尽管6月中下旬价格有所下跌，但相比去年同期产品成本仍大幅上升。虽然公司上调了部分产品的售价，但并未完全覆盖原材料成本的上涨，公司主要产品的毛利率同比上年同期明显下降。

事实上，面对近两年来净利润下滑的情况，金龙鱼也没有“坐以待毙”。

在年度业绩说明会上，金龙鱼董事兼总裁穆彦魁明确表示，“年上半年已调过两次价格，面对国际食用油大涨环境，近期还在考虑第三次调价。”

而在年，金龙鱼其实就上调了部分厨房食品售价。彼时金龙鱼的说法亦是，“报告期内，因原材料成本上涨幅度较大，公司生产经营成本高于去年同期。虽然公司上调了部分产品的售价，但并未完全覆盖原材料成本的上涨，利润同比减少”。

另外，穆彦魁还表示，“截至目前，原料价格持续上涨，已经处于历史最高位。年一季度因为原材料价格上涨原因，利润受到影响，二季度通过提价、降本增效等措施，经营业绩会有很大改善。”

对于金龙鱼屡次提价的行为，中国食品产业分析师朱丹蓬认为，金龙鱼的规模属于重资产，管理成本也比较高，所以涨价对整体利润并没有太多帮扶作用。再加上涨价幅度并不大，可以看到金龙鱼整体的利润率是低于行业水平的。

年半年报显示，二季度金龙鱼实现利润总额24.1亿元，同比增长32.5%，环比一季度上升.1%，归母净利润18.6亿元，环比一季度上升.0%。

作为金龙鱼两大主营业务，厨房食品、饲料原料及油脂科技产品上半年分别贡献营收.35亿元和.69亿元，同比增长15.41%及16.46%。

具体来看，金龙鱼上半年厨房食品收入.36亿元，同比增15.41%；饲料原料及油脂科技收入.7亿元，同比增16.46%；其他收入8.79亿元，同比增10.61%。但上述产品成本增幅均超两成，其中厨房食品成本增加20.02%，饲料原料及油脂科技增加20.06%，其他增加21.68%。因此，上述三项产品毛利率分别下降3.56%、2.76%、7.25%，整体下滑3.31%。

在面对“增收不增利”现状，以及疫情给餐饮、企业等带来的各方面影响，金龙鱼最终选择布局预制菜。

就在最近两年，不少A股上市公司选择加入预制菜赛道，金龙鱼作为粮油加工巨头，其实也是预制菜概念股。而对于切入预制菜赛道的动作，金龙鱼曾公开表示，“公司在为未来的业绩成长提前布局”，“中央厨房产品将涵盖学生餐、营养餐、便当、预制菜、调味酱、净菜、面制品等”。

据了解，金龙鱼于年9月成立了央厨食品事业部，全面布局中央厨房业务。另据年年报披露，截至年12月底，金龙鱼拥有71个已投产生产基地，预计将会在年开始陆续投产。

对于金龙鱼布局预制菜的动作，朱丹蓬分析认为，相比进入预制菜领域的其他品牌海天、双汇等，金龙鱼在大宗原料的话语权、产业链的完整度、渠道的控制力上，都具有明显的优势，预制菜业务也有望成为其下一个快速增长的主业。不过，预制菜赛道未来存在一定成长性，如今行业内的竞争，关键是看谁能够最先、最快建立起品牌效应和规模效应。

年收入曾秒杀茅台

如今总市值消失亿

其实，金龙鱼在上市前后一直都不缺少话题。比如其刚刚披露招股说明书时，就被网友冠上“油茅”的称谓。单比营收，年贵州茅台的营收是亿元，金龙鱼的则是亿元，相当于两个茅台。

除此之外，金龙鱼的募集资本也让其深受资本市场

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