春节期间农产品外盘行情及基本面一览
来源：海通期货
春节假期期间，外盘农产品涨多跌少，CBOT大豆、豆粕受巴西大豆产量下调影响涨幅居前，豆油、棕榈油、棉花亦偏强运行，玉米、白糖小幅走弱。供应端，国内压榨油厂、下游加工厂春节放假停机，开机率降至年内最低点；需求端，受节前备货影响，多地市场成交升温，粮油品种库存多下降。大豆、豆粕：巴西产量持续下调美豆豆粕大幅上涨春节假期期间，受南美产区干旱天气影响，CBOT美豆大幅上涨。因巴西南部产区大豆单产受到近期干旱和高温天气侵扰，AgRural1月31日再次下调巴西/22年度大豆产量预估至1.亿吨，低于此前预计的1.亿吨，另外因降雨高于平均水平，马托格罗索州作物产量预估亦遭调降。
AgResource则预计巴西大豆产量为1.25亿吨，低于此前的1.31亿吨预测。阿根廷方面，12月初以来阿根廷大豆作物优良率一直在急剧下降，上周布宜诺斯艾利斯交易所在报告中显示作物收成状况有所改善，大豆的优良评级上升了8％。但在2月3日的报告中，大豆优良评级再次遭下调至37％，环比降低1％。因1月26日降水停止，至2月1日并未出现明显降水，作物状况再次恶化，因此布交所将/22年度阿根廷大豆产量预期从万吨下调至万吨，种植面积为万公顷，低于/21年度的万公顷，罗交所报告亦表示，阿根廷大豆作物当前处于关键时期，因干旱风险仍存续，截止月底阿根廷产区较难出现大雨，对于前期已经遭受损失的作物来说，较少的降水难以逆转作物生长情况的恶化。南美大豆产量预期遭调减将利好美国大豆的出口，市场对美豆出口需求的悲观预期有所好转，对国内豆类油脂市场成本端带来利多。2月7日中国贸易商即将结束春节假期，市场 开机率：年前一周国内多数油厂陆续停机，截至1月28日全国家油厂开机率降至60.04％，实际压榨量在.73万吨，春节期间开机率料降至3.87％，实际压榨量降至11.13万吨，多数油厂在2月7日陆续复工。
库存：受临近春节大豆到港滞缓影响，节前国内油厂大豆库存下降，位于同期最低位置；国内局部疫情及临近春节停机，叠加下游终端提货积极性持续转好影响，豆粕库存亦继续下降，位于同期最低位置
油脂：印尼出口新规出台BMD马棕走势偏强
春节假期期间，受印尼出口新规持续发酵影响，BMD棕榈油价格呈现偏强走势。印尼贸易部长宣布，从1月27日起印尼将实施一项名为“国内市场义务”（DMO）的新规定，强制要求食用油出口商必须在国内销售一定数量的食用油，而且毛棕榈油的最高售价定为每公斤印尼盾，菜籽油的最高售价定为每公斤印尼盾，以确保国内供应，平抑食用油价格上涨。外媒消息称，2月4日度印度官方在一份声明中表示，该国已对贸易商和加工商可持有的油籽和食用油库存施加限制，此举目的是为了防范囤积居奇和阻碍价格攀升。声明称，食用油方面，零售商的库存限额为3吨，批发商库存限额为50吨，该政策在6月30日前有效。油籽加工商可持有的库存至多为90日的产能。油脂供应的偏紧格局对价格形成较强支撑，节后MPOB月度供需报告即将发布， 马棕产量：SPPOMA数据显示，年1月1-31日马来西亚棕榈油单产减少9.72％，出油率减少0.59％，产量减少12.4％。
马棕出口量：（1）ITS：马来西亚1月棕榈油出口量为吨，较12月出口量1580吨下降25.6％。（2）AmSpecAgri：马来西亚1月棕榈油出口量为吨，较12月出口量吨下降25.9％。（3）SGS：马来西亚1月棕榈油出口量为吨，较12月出口量吨下降27.1％。
国内库存：马来西亚棕榈油产量恢复不及预期，叠加印尼限制棕榈油出口，产地报价上涨使得进口利润维持倒挂，国内买船有限，成交以刚需为主，库存持续去化，处于同期最低位置。
玉米：外盘表现疲软节后国内玉米或延续震荡走势
外盘：根据USDA销售周报显示，截至1月底美国玉米合计累计出口为.3万吨，其中未装船数量为.8万吨，出口装船量为.6万吨；较去年同期呈现下行态势（去年同期.6万吨）。出口的疲软带动外盘价格下行，其中春节期间中方取消了原计划于/22市场年度购买的38万吨美国玉米。
供应端：随着春节前基层玉米的上量，目前港口库存为北港（万吨），南港（45.7万吨），基本恢复至往年同期水平。当下临储小麦以及进口玉米政策性拍卖持续进行，预计国内玉米供应端整体稳态运行。
需求端：目前深加工企业玉米库存为.7万吨，处于往年同期偏高水平；玉米淀粉库存为89.45万吨，同样处于往年同期偏高水平。考虑到临储玉米不再投放，预计节后深加工企业依旧存在补库预期，或对玉米需求形成一定支撑。
生猪：节前出栏速度较快节后 供应端：截至1月底，生猪出栏体重下滑至kg/头，基本恢复至正常出栏体重。随着进口关税的抬升，预计年1月的进口猪肉数量持续下行；供给边际持续收缩。
需求端：目前冻库库容率为16.89％，处于年4月以来的最低水平，屠宰利润为-46元/头，亏损幅度不断收缩；虽然一季度依旧是生猪出栏的高峰期，但是考虑到冻库的压力基本释放， 政策端：截至1月底，全国猪粮比来到5.15（生猪：13.97元/公斤，玉米：2.71元/公斤），基本接近一级响应区间。节后玉米价格或呈现稳态走势，若猪价持续下行，
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